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如何认识刚性兑付与财富管理

发布日期:2015-11-16 17:32:37
来源:
刚性兑付,是掷地有声的庄严承诺。

 

财富管理,是胸有成竹的铮铮宣言。

 

但时至今日,信托财富管理没见起色,刚性兑付倒是执行的几无折扣。的确,在信托发展初期,刚性兑付对信托产品的推广、销售起到巨大、积极、正面的作用,但任何事情发展到一定程度就会出现其局限性。

 

刚性兑付作为一项不成文的外在要求和内在需求的产物,能否有效、尽快打破,除了监管部门需调整指导思想、信托公司敢抛弃顾虑外,还有待市场风险的转化才能促其从量变到质变。但无论如何,犹如裹脚布的刚性兑付对信托业再上新台阶的已构成拖累,无论信托再建多少好的制度或配套措施,都将无济于事。

 

如果说刚性兑付对信托公司是挥手可去的纷扰的话,那信托公司真正的七寸、软肋则是,能否按《信托法》及作为金融机构而应具备的超于常人的更为审慎的履行勤勉尽责义务,否则谁都不敢轻易去当“领头羊”拒绝刚性兑付,但不是不想,监管部门更不会轻易打破生态平衡,除非发生不可抗力

 

因此,无论从信托公司来讲,还是从投资者角度说,长期游走在信托刚性兑付这条轨道上带来的惯性,必将不断累积强化这一局限性,局限性就是风险点,释放风险才能置之死地而后生。

 

这预示着,信托风险的释放将是一个无法回避的问题,释放风险也将是信托行业未来的常态,或许过程是缓慢的,领域是集中的,但绝不仅仅只是哪一个具体项目的问题,而这也将随着经济新常态化、货币政策收紧而愈发临近。2017年1月央行所采取的行动(连续上调了中期借贷便利MLF、逆回购利率和常备借贷便利利率SLF)表明货币政策已从宽松向稳健中性迈出,这应可理解为市场风险释放的开始,因为收紧且趋势性的货币政策目的是抑制资产泡沫、防范金融风险。

 

国家的政策是符合现实情况的,因不可否认的是,无论贷款、债权、股权投资、合伙、基金产业,还是收益权、受益权等投融资方式所形成的资金都已转化到资产中去了,市场也时常出现资产荒与资金荒格局的切换,这都说明,资金流动性风险和资产风险是存在且急需防控的。可以预见,信托财富管理的进度,将与风险释放的程度紧密相联

 

因此,无论对存量业务还是新增业务,在宏观上,要能远距离地观察货币政策和财政政策的变化、不同信托业务类型的风险点、所投融资行业领域的产业政策、及行政区域的财力差异;近距离地了解投资者的诉求,观看交易主体的经营效益和还款能力,观察担保物的价值变化和变现能力

 

在微观上,勤勉、尽责地完成项目调查,依法合规地商谈和履行合同,充分揭示信托项目风险和及时履行信息披露义务,谨慎、有效地管理信托财产。只有这样,才符合2016年信托年会倡导的“准确把握‘卖者尽责、买者自负'的信托本质文化”,才能避免因风险累积不断叠加带来的“最后一根稻草”宿命,才敢有解除刚性兑付责任之心,才会让信托财富管理走上康庄大道。

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